Компания «ЮКЕЙ» — новое название на рынке консалтинговых услуг Прикамья.

Однако, ее специалисты хорошо знакомы многим руководителям крупного регионального бизнеса. Команда, представлявшая на протяжении трех лет юридическое направление группы компаний «ЭР-Капитал», сегодня вышла на новый этап развития. Обеспечив «ЭР-Капитал» лидирующие позиции среди крупнейших аудиторско-консалтинговых групп России, она выделилась в самостоятельную структуру.
В числе клиентов компании: ОАО «Уралкалий», ОАО «ТГК-9»,ОАО «Пермэнерго», ОАО «Метафракс», ОАО «Азот», ОАО «Березниковский содовый завод», ООО «Новогор-Прикамье», ГП Пермская печатная фабрика Объединения Гознак, ОАО «Александровский машиностроительный завод», и другие.

Изменения Федерального закона комментируют управляющие партнеры консалтинговой компании «ЮКЕЙ» Надежда Пронина и Евгений Южанинов.

Конец 2005 года и начало 2006 ознаменовались резким всплеском количества принятых законов, регулирующих корпоративные отношения. Наиболее интересным для обсуждения, с нашей точки зрения, является Федеральный закон от 5 января 2006г. №7-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах»и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации». Его новая XI глава «Приобретение более 30 процентов акций открытого общества» направлена на регулирование процессов слияний и поглощений компаний, на «вычищение» из реестров акционеров «мертвых душ».1

С 1 июля 2006 г. закон обязывает лица, владеющие более 30 %голосующих ценных бумаг, направлять предложения иным акционерам о покупке акций. Установленный порядок предусматривает существенное раскрытие информации о выгодоприобретателе, обеспечение обязательств по оплате приобретаемых акций банковской гарантией, временное ограничение компетенции органов управления общества, гарантии соответствия предлагаемой рыночной цены, контроль над процессом приобретения акций со стороны ФСФР и др.
Думается, что данный порядок является шагом вперед в реформировании корпоративного законодательства, поскольку эта процедура, не нарушая прав акционеров, должна сделать более прозрачным процесс приобретения акций любыми лицами. Тем более, что закон вводит и «конкурирующее предложение», то есть, в ответ на предложение о приобретении акций любое лицо вправе сделать конкурирующее предложение о приобретении этих же акций, но по более высокой цене. Все это, в идеале, должно повысить прозрачность и конкуренцию при приобретении акций, то есть, сделать процесс слияний и поглощений более цивилизованным.

Отдельного внимания заслуживает статья 84.8,которая вводит право владельца более 95 % обыкновенных акций требовать от остальных акционеров продажи их ценных бумаг. Фактически это означает, что владелец 95 %обыкновенных акций открытого акционерного общества вправе выкупить акции у остальных акционеров независимо от того, хотят ли они их продавать. Причем, ст.84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах» вообще не предусматривает право акционера оспаривать сам выкуп у него акций. Миноритарный акционер в судебном порядке вправе оспаривать только цену, по которой производится выкуп, если он считает, что она занижена.
В случае, если акционер не согласится на выкуп акций, владелец 95 % обыкновенных акций оплачивает акции, перечисляя денежные средства в депозит нотариуса и предоставляет документы об оплате регистратору. В течение трех дней после представления документов, подтверждающих оплату ценных бумаг, держатель реестра владельцев ценных бумаг обязан списать выкупаемые ценные бумаги с лицевых счетов их владельцев и зачислить их на лицевой счет владельца 95 %обыкновенных акций. Таким образом, закон «цивилизовано содействует вытеснению миноритарных акционеров».

Введением такой нормы законодатель попытался решить проблему «вычищения» реестров акционеров, что актуально для многих крупных предприятий, в результате приватизации которых число акционеров насчитывает тысячи. При этом, в их составе велико число «мертвых душ», что выливается для акционерного общества в дополнительные проблемы. Вместе с тем, указанный способ решения проблемы «несуществующих акционеров» весьма не бесспорный.

Вполне возможно, что ст.84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах», предусматривающая право на выкуп акций у миноритарного акционера без его согласия, явно противоречит Конституции РФ.

Согласно п.3 ст.35 Конституции РФ, никто не может быть лишен своего имущества иначе как по решению суда. Поскольку установленная законом процедура принудительного выкупа в принципе не предполагает выкуп акций по решению суда, эта процедура, безусловно, нарушает права собственника. Естественно, права и свободы человека и гражданина (в частности, право собственности) могут быть ограничены федеральным законом, но только в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства (п.3 ст.55 Конституции РФ). В рассматриваемой ситуации очевидно, что право собственности миноритарного акционера ограничено совсем не в указанных целях, фактически акционер лишается своего имущества без суда в интересах лица, владеющего большим количеством имущества (акций). Это, несмотря на то, что, согласно п.2 ст.19 Конституции РФ, государство гарантирует равенство прав и свобод человека и гражданина независимо от имущественного положения.

Поскольку конституционность данной нормы может быть поставлена под сомнение, думается, что вопрос: правомерно ли принудительно выкупать у миноритарного акционера принадлежащие ему акции – окончательно будет разрешен Конституционным Судом РФ в конце 2006 или в 2007 году.

1 Комментируемые положения главы вступают в силу с 01.07.2006 года